此前，高端运动休闲品牌Lululemon公布了2025年财年第一季度报告，财报显示，2025财年第一季度公司实现营收23.71亿美元，同比增长7.32%；归母净利润为3.1亿美元，同比下滑2.13%；每股现金流为-1.04美元。

 

与此同时，Lululemon还下调了第二季度及全年业绩指引。

 

Lululemon预计，公司2025财年第二季度净营收将增长约7%至8%，2025财年净营收区间在111.50亿美元至113.00亿美元之间，增幅约为5%至7%。

 

财报发布之后，Lululemon股价单日暴跌19.8%。不仅如此，Lululemon股价延续跌势，还创下了近五年以来的新低。

 

截至6月25日，Lululemon报收232.93美元/股，市值为267.24亿美元。若从年内算起，其跌幅已超过39%，市值蒸发超171亿美元（约合人民币1226亿元）；若从2023年12月最高位算起，Lululemon股价则下跌超过54%，市值蒸发超过325亿美元（约合人民币2330亿元）。

 

实际上，作为全球知名服装品牌Lululemon“遭遇”并非最惨，如果从高位算起，耐克的跌幅超过了60%，且从2021年以来，耐克股价则一直处于下跌区间，直至目前，其仍未摆脱下跌周期带来的影响，股价仍在底部徘徊。

 

从股价反映来看，Lululemon的拐点相较于阿迪达斯、耐克等要晚很多，原因就出在业绩的表现上。

 

财报数据显示，耐克2020年出现业绩拐点，尽管近几年业绩有所恢复，但是营收增速已经放缓，其中最近三个季度，业绩更是连续出现9%-10%的下滑。反观Lululemon，最近五年其一直保持较高的增速，2024年Lululemon营收更是首破百亿美元大关。直至今年一季度，Lululemon净利润才出现了拐点。

 

值得注意的是，Lululemon一季度财报释放了一个“危险”的信号，即库存大幅增加。财报显示，报告期内，Lululemon库存激增22.81%，而营收仅增长了7.32%，这就意味着，未来Lululemon可能需要更大的优惠力度来削减激增的库存。但对于公司定位而言，过多的折扣可能对品牌造成一定的冲击。